一週之後。

在這間可以環(huán)視曼哈頓全景的辦公室內(nèi)，艾倫.施瓦茨望著外面的高樓大廈，心中卻沒有半點(diǎn)興奮之情。坐上貝爾斯登ceo的位置讓他很意外，因爲(wèi)詹姆斯.凱恩本人是持有超過5%股份的大股東，如果他不願意挪開位置的話，董事會的董事也不好說什麼。不過不知道出於什麼原因，凱恩竟然放棄了ceo這個位置，讓他撿了一個大便宜，或許對方是想把更多精力放在他的業(yè)餘愛好橋牌上吧。

從杜克大學(xué)畢業(yè)後沒多久就加入了貝爾斯登的施瓦茨足足在這家公司服務(wù)了三十年，可以說骨子裡流淌的就是這家公司的文化。從股票經(jīng)紀(jì)人做起的他非常善於和人打交道，有著“超級推銷員”的美譽(yù)。他個頭不算高，長著一張普通白人面孔，因爲(wèi)常年的操勞頭髮已經(jīng)半白，但是身材保持得很好，時常緊抿的嘴脣和偶爾流露出如同鷹隼般的眼神透露著堅(jiān)毅和精明，這就是華爾街最著名的投資人的形象。

只是還沒有等屁股坐熱，艾倫.施瓦茨就發(fā)現(xiàn)目前貝爾斯登的情況相當(dāng)糟糕，非常棘手。固定收益部囤積的頭寸無法賣出，只能眼睜睜地看著一天天地虧損下去；因爲(wèi)市道不好，貝爾斯登引以爲(wèi)傲的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也停滯不前；投資銀行業(yè)務(wù)還算好些，到目前爲(wèi)止依靠著新興市場的融資潮小有增長，已經(jīng)超過去年同期額度，這是幾大核心業(yè)務(wù)當(dāng)中唯一的亮點(diǎn)。

千頭萬緒的紛亂局面，讓施瓦茨足足花了一個星期的時間才理清頭緒，先慢慢處理掉那部分債券頭寸，收縮ficc業(yè)務(wù)，然後再大力發(fā)展經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、提供槓桿業(yè)務(wù)和結(jié)算業(yè)務(wù)。同時加強(qiáng)財富管理和投資銀行業(yè)務(wù)。而如果按照他制定下的策略來發(fā)展，至少先要經(jīng)歷一番大清洗才行。

人事變動方面還是其次，目前給施瓦茨最大壓力的是貝爾斯登萎靡的股價，經(jīng)歷了內(nèi)部對衝基金崩盤和四季度虧損之後，投資者們對貝爾斯登的盈利前景嚴(yán)重懷疑，連累著股價像過山車一樣急速下降。到目前爲(wèi)止只有區(qū)區(qū)的62美元每股的水平，與巔峰期的170美元相比，幾乎只剩下了三分之一。

在上任之初，董事會就給施瓦茨下了一道死命令，無論如何，在今年也要將股價提升到100美元以上。這些數(shù)字可關(guān)係到各位董事的身家，作爲(wèi)職業(yè)經(jīng)理人的他自然不敢馬虎。

但就在施瓦茨命令資本市場部的人暗中觀察自家股票的表現(xiàn)，準(zhǔn)備逢低吸納的時候，卻意外地聽到了一個讓他倍感震驚的消息。有人在做空貝爾斯登的股票，而且已經(jīng)持續(xù)了三四天。

按照道理來說，美國股市既可以做多，也可以做空，而且是t+0式的交易，即當(dāng)天可以買入的，也可以在當(dāng)天賣出，所以有人做空貝爾斯登的股票也不算一件奇怪的事情。但根據(jù)資本市場部的人反饋來的消息。這股做空勢力並不只是單純地賣出、趁低補(bǔ)倉那麼簡單，而是全力地賣出。一點(diǎn)補(bǔ)倉的意思都沒有。

雖說目前只有區(qū)區(qū)的三四個交易日，但對方做空的勢頭極其兇猛，前幾個交易日每天都是達(dá)到千萬美元級別的賣空。到了昨天，這個數(shù)字突然一下子激增到五千萬美元，超過前幾個交易日做空的總和，勢頭洶涌如潮。

在這股勢力的做空之下。貝爾斯登的股票在最近幾個交易日急速下跌，到目前爲(wèi)止，已經(jīng)足足下跌了10%。但從今天盤面上的情況來看，對方對這個跌幅居然還不滿意，依然是不顧一切地賣出貝爾斯登的股票。

“該死的。他們到底是從哪裡弄來那麼多的籌碼，怎麼可能賣出那麼多的份額？”

心煩氣躁之下，艾倫.施瓦茨忍不住地爆了粗口。根本資本市場部的測算，這幾天做空的一方至少賣出了150萬股貝爾斯登的股票，佔(zhàn)到貝爾斯登總股本的1.2%左右。雖然這些份額的股票並不能動搖貝爾斯登的根本，但是在短期內(nèi)必然會導(dǎo)致貝爾斯登的股價下跌，進(jìn)而給市場留下傳播謠言的可能。

“我們是不是考慮進(jìn)場托盤，又或者是制定一個贖回計(jì)劃，畢竟目前的價格不算高，適當(dāng)?shù)鼗厥找徊糠钟兄豆蓛r上漲?！辟Y本市場部的主管瓊斯.麥肯米爾皺著眉頭建議道。

瓊斯.麥肯米爾是典型的華爾街中堅(jiān)形象：西裝革履、頭髮油亮、身材高大、雄心勃勃。在進(jìn)入貝爾斯登之後，他就立志於要成爲(wèi)管理層當(dāng)中的一員。憑藉著出色的頭腦和勤勉的工作，瓊斯.麥肯米爾很快脫穎而出，成爲(wèi)貝爾斯登衆(zhòng)多部門主管當(dāng)中的一員，而且還是最年輕的一位，僅僅才35歲。

資本市場部的主要職責(zé)是爲(wèi)投資銀行部提供市場分析，在爲(wèi)客戶提供槓桿的決策中提供關(guān)於各種衍生品的專業(yè)建議，比如說股本的分配安排、債券發(fā)行的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、估值、定價等，其功能類似於研究部和銷售部的合體。但是因爲(wèi)貝爾斯登的銷售部門特別強(qiáng)大，所以他們的資本市場部的銷售功能被嚴(yán)重邊緣化，只能向研究部這方面發(fā)展。

現(xiàn)在瓊斯.麥肯米爾說出自家股票價格被低估的話，自然是他們內(nèi)部研究的結(jié)果。不過即便是貝爾斯登的研究員，也不可能完全掌握他們?nèi)娴呢攧?wù)狀況，所以對於瓊斯.麥肯米爾的建議，艾倫.施瓦茨不置可否，沉默不語。

“再觀察觀察，如果對方在後面三個交易日還繼續(xù)做空不收手的話，那我們就毫不猶豫地進(jìn)行反擊，給他們一點(diǎn)厲害看看！”沉默了半晌，施瓦茨終於下定決心，斬釘截鐵地說道。

雖然內(nèi)心裡對施瓦茨的這個決定不太滿意，但現(xiàn)在連對方到底是誰，做空的界限在哪，是否還有後招沒有施展出來都不清楚。瓊斯.麥肯米爾也知道這纔是穩(wěn)妥的應(yīng)對之策。

就在他還想說什麼的時候，懷中的手機(jī)突然嗡嗡地震動，瓊斯.麥肯米爾掏出手機(jī)，只是瞄了一眼，立刻臉色大變，一邊把手機(jī)屏幕舉向艾倫.施瓦茨。一邊急促地問道：“艾倫，這些是真的嗎？是真的嗎？”

“什麼？”施瓦茨疑惑地看了對方一眼，接過手機(jī)只是略微地一掃，同樣地臉色一變。怔怔地拿著手機(jī)看了好一會，他才緩慢地將手機(jī)遞送回去，臉上已經(jīng)變得再次古井無波，“是的，金融時報上所說的一切都是真的?！?

瓊斯.麥肯米爾的黑莓手機(jī)，剛剛接收到了一封關(guān)於貝爾斯登的郵件。在郵件當(dāng)中。轉(zhuǎn)發(fā)的是倫敦金融時報關(guān)於新加坡星展銀行終止和貝爾斯登結(jié)束交易的報道。報道當(dāng)中援引了不願意透露姓名交易員的話，基於風(fēng)險方面的考慮，星展銀行內(nèi)部已經(jīng)下達(dá)了一條命令，禁止和貝爾斯登做包括結(jié)算在內(nèi)的一切交易。

在文章的背後，作者特意提到了因爲(wèi)新加坡星展銀行的效應(yīng)，已經(jīng)有其他亞洲銀行跟進(jìn)，開始結(jié)束和貝爾斯登的交易。現(xiàn)在英國的本土銀行也在考慮不再和貝爾斯登做交易對手的事情，雖然到目前爲(wèi)止還沒有哪家銀行公開宣稱過。

“這一切你早就知道了？”

看到施瓦茨的這副反應(yīng)。瓊斯哪裡還不明白。他抱著頭哀號道：“天吶，發(fā)生這樣的事情。還怎麼挽回投資者的信心??？”

作爲(wèi)資本市場的老大，他自然很明白投資者信心的重要性。其實(shí)在幾分鐘之前，他根本就沒有把股價下跌當(dāng)做一回事，因爲(wèi)只要管理層出來亮相，稍微暗示兩句就能夠讓市場恢復(fù)信心。但現(xiàn)在這件事爆發(fā)出來，至少在短期之內(nèi)想要挽救貝爾斯登股價的頹勢已經(jīng)很難了。

“放鬆點(diǎn)。夥計(jì)！”看著瓊斯的一臉無奈，施瓦茨心有不忍，忍不住開口勸慰道，“就算是亞洲和英國的某些銀行不和我們做交易，我們也不至於怎麼樣。放心吧。只要給我們充分的時間，我們依然可以讓股價重新振作起來的?！?

直到現(xiàn)在，他還在爲(wèi)股票價格的事情發(fā)愁，完全沒有意識到做空一方的真正目的。

“股票，股價……”

猶如一道閃電劃破長空，某個念頭突如其來地出現(xiàn)在瓊斯的腦海當(dāng)中，儘管是轉(zhuǎn)瞬即逝，但還是被瓊斯飛快轉(zhuǎn)動的大腦給捕捉到了，“艾倫，艾倫，你老實(shí)地告訴我，現(xiàn)在公司方面的現(xiàn)金流情況如何？”

“什麼？”施瓦茨怒斥道，隨著這聲高聲質(zhì)疑，他的臉色也明顯地不悅起來。按照道理來說，這是隻有到了一定級別的高管們才知道的秘密，而這個級別顯然不包括瓊斯.麥肯米爾。不過看到瓊斯?jié)M眼的焦急之色，他意識到自己剛纔的話可能語氣過重，於是放緩了語氣說道，“放心好了，瓊斯，現(xiàn)在公司賬面上的流動資金十分充足，絕對能夠保證公司正常運(yùn)作。”

在聽到這個回答之後，瓊斯.麥肯米爾如蒙大赦，長鬆了一口氣，捂著胸口有些後怕地說道：“抱歉，艾倫，請?jiān)徫业臒o禮。就在剛纔，我意識到一個可怕的可能，目前的這一切都是做空者搞出來的，他們的目的就是盡力打壓我們的股價，這些是市場上常見的伎倆?！?

“你是說做空我們的是新加坡星展銀行？”艾倫.施瓦茨臉色一變，這個對手實(shí)在是有點(diǎn)強(qiáng)大，雖然還不至於讓他害怕，但是總歸是麻煩。不過仔細(xì)想了想之後，他又找不出星展銀行做空自己公司的可能，所以果斷地擺了擺手，說道，“這不太可能，我找不出他們做空我們的理由?！?

“不！不！不！”瓊斯連連搖頭，“我也認(rèn)爲(wèi)不會是他們，他們的確沒有做空我們的理由。但是我認(rèn)爲(wèi)他們是受到別人的蠱惑，在謹(jǐn)慎之下選擇不和我們做交易的。這個對我們來說是一個利空，毫無疑問，背後的黑手還沒有出現(xiàn)，但是如果這一切都是真的的話，我們絕不能再坐以待斃了。”

“真的有這麼嚴(yán)重嗎？”施瓦茨的眉頭已經(jīng)高高蹙起了，他覺得瓊斯的話言過於實(shí)。雖然他是經(jīng)紀(jì)銷售出身，但也見多了股市上演的波雲(yún)詭譎，所以他認(rèn)爲(wèi)這一次做空貝爾斯登股票的行動最多是到了某一低點(diǎn)後空頭獲利離場，不會動搖到貝爾斯登的根基。

只要一季度的財務(wù)報表出來，今天低迷的股價會立刻扶搖直上，只要報表能夠扭虧爲(wèi)盈的話。

“具體嚴(yán)重到哪一步現(xiàn)在還不好說！”瓊斯.麥肯米爾見施瓦茨並不以爲(wèi)意，也不敢再將後果誇得太大，畢竟他的意見如果被施瓦茨採納的話，今後可能會成爲(wèi)貝爾斯登政策走向的重要參考，而一旦他的猜測是錯誤的話，那麼他很可能一下子就陷入到萬劫不復(fù)之地，畢竟這些東西都牽扯到成千上萬的資金，“目前做空我們股票嫌疑最大的就是那些對衝基金，只有他們纔有這樣的財力來攪動市場。我們需要密切地注意他們的資金流向，如果有必要的時候還是要調(diào)集資金護(hù)盤。”

因爲(wèi)貝爾斯登是華爾街的頂級券商，所以很多對衝基金都利用它的渠道。雖然券商不能夠查詢對方的投資標(biāo)的和倉位，但只要監(jiān)控資金的流動走向和槓桿使用情況，高手還是能夠猜測出一部分的投資情況。

“不會是他們！”施瓦茨這次的否定很堅(jiān)決。

瓊斯不知道的是，在星展銀行和貝爾斯登斷絕了交易之後，陸陸續(xù)續(xù)地又有幾家銀行和貝爾斯登斷絕了交易關(guān)係。在金融時報報道出來之前，這些消息已經(jīng)在小範(fàn)圍內(nèi)開始流傳，所導(dǎo)致的直接後果是有些客戶開始要求撤回託管在貝爾斯登裡面的資金，其中不少是亞洲客戶，這是在所難免的。貝爾斯登方面也正有條不紊地將這部分資金退還給投資者們，數(shù)額在110億美元左右。而在這股退款潮當(dāng)中，沒有一家對衝基金。

這就是施瓦茨爲(wèi)什麼堅(jiān)決否定做空貝爾斯登的機(jī)構(gòu)不是對衝基金的原因，至少從目前看來，並不是他們。