5月19日,星期二,大盤在經(jīng)歷了前段時(shí)間的下跌震盪之後再次回到了4200點(diǎn)附近。在經(jīng)濟(jì)不斷下行、增長(zhǎng)數(shù)據(jù)不斷滑落的情況下,股市繼續(xù)上漲不止,完全成爲(wèi)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的反向指標(biāo)。
這種咄咄怪事竟然也有了另外一個(gè)看似合理的解釋:行情啓動(dòng)的邏輯在於經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致的政策預(yù)期改善,前四個(gè)月經(jīng)濟(jì)超預(yù)期的下行使得穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策力度超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,未來(lái)將有不斷的利好消息會(huì)被釋放,這就是目前股市上漲的基礎(chǔ),牛市將在這種預(yù)期當(dāng)中繼續(xù)目前的格局。
乍一看這段邏輯並沒(méi)有什麼錯(cuò)誤。但是隻要稍微地想一想,就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中充滿了很多不確定性。因爲(wèi)即便是穩(wěn)定增長(zhǎng)的政策強(qiáng)力出臺(tái),也不能夠保證經(jīng)濟(jì)會(huì)再次增長(zhǎng)上去,而且最爲(wèi)重要的是目前的政策都是趨向於穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),而並不是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),即穩(wěn)定在目前的這個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度上,而不是使得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度加快。
假設(shè)這些政策完全有效,那麼最好的結(jié)果是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)保持目前的速度,反映在股市上的將是同樣平穩(wěn)的指數(shù)增長(zhǎng)。而目前股市指數(shù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭完全不是這樣,而是一副國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將大大加速的景象。
這就是邏輯錯(cuò)誤所在,但在目前的局面之下,不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)沒(méi)有邏輯可講了,只要有相關(guān)的消息,不管是利好還是利空,股價(jià)都會(huì)一個(gè)勁地向上漲。
這一天的消息面主要集中在了醫(yī)療改革、利率市場(chǎng)化、股票註冊(cè)制、完善匯率市場(chǎng)以及鐵路建設(shè)上。儘管因爲(wèi)降低槓桿效應(yīng)和新增股民人數(shù)增速放緩的原因,使得最近市場(chǎng)成交量只有三千億左右,但這些消息依然推動(dòng)了大盤的上漲,儘管在昨天一批新股上市凍結(jié)了部分資金。
當(dāng)天古田從4285點(diǎn)上漲到4419點(diǎn),相比起昨天收盤上漲了134點(diǎn),漲幅到達(dá)了3.13%,在持續(xù)萎靡了兩個(gè)星期之後,資本市場(chǎng)再次吹響了上漲的口號(hào)。
20日、21日股市再次衝出兩條陽(yáng)線,穩(wěn)穩(wěn)地站在了4500點(diǎn)的上方。
22日,股市再次單天上漲超過(guò)百點(diǎn),突破了4600點(diǎn)。25日則上漲了超過(guò)150點(diǎn),直接站到了4800點(diǎn)的位置。26日又上漲97點(diǎn),順利地突破了4900點(diǎn)大關(guān),距離5000點(diǎn)不過(guò)一線之隔。
27日雖然只上漲了30點(diǎn),但盤中以及收盤時(shí)順利地突破了4950點(diǎn)。
一切看上去都是那麼的美好,5000點(diǎn)的大關(guān)觸手可及,華夏股市將迎來(lái)一個(gè)新的開始。
俗話說(shuō)好事多磨,就在股市距離歷史時(shí)刻還有一線之遙的時(shí)候,意外卻發(fā)生了,在28日股市迎來(lái)了一次重大的挫折,暴跌的情況提前出現(xiàn)了。
當(dāng)天股市開盤,股指爲(wèi)4943點(diǎn),十點(diǎn)鐘之前股市走勢(shì)繼續(xù)上攻,一度高達(dá)4986點(diǎn),就在人們都以爲(wèi)衝破5000點(diǎn)的歷史性時(shí)刻到來(lái)之時(shí),情況發(fā)生了變化。在十點(diǎn)半左右,權(quán)重股出現(xiàn)了大筆的拋售單,價(jià)格開始停滯不前並且有下跌的趨勢(shì),這讓整個(gè)指數(shù)無(wú)法繼續(xù)上行。
很快,發(fā)生在權(quán)重股上的事就傳染到了最近很火爆的題材股上,或許是出於安全的考慮,或許是前幾日的獲利讓他們感到滿意,總之一直都在領(lǐng)漲上不甘人後的題材股也出現(xiàn)了大手筆的拋售。這種大規(guī)模的拋售行爲(wèi)無(wú)疑是在狂熱追捧的股民頭上澆了一盆冷水,使得他們?cè)谶@一刻冷靜了不少。
有些人在觀望,但更多的人則是參與到了這種拋售當(dāng)中,羊羣效應(yīng)開始四處蔓延。詭異的是,很多人只是看到大手筆的拋售單就產(chǎn)生了恐慌,迫不及待地拋售掉手中的股票。而隨著這種拋售的進(jìn)行,越來(lái)越多的人也跟著加入了進(jìn)來(lái),完全不知道究竟是爲(wèi)了什麼。
這裡必須要強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)的是,不管是普通投資者還是基金經(jīng)理,在整數(shù)點(diǎn)位置上心理都是非常複雜的。一方面他們都很希望能夠突破這個(gè)數(shù)字,另外一方面他們也很清楚越是在這個(gè)時(shí)候意外也就越多。所以在這種時(shí)候他們一邊期盼著指數(shù)的繼續(xù)上漲,同時(shí)也在提防著意外的發(fā)生。
當(dāng)拋售出現(xiàn)的時(shí)候,不少人心中咯噔一聲,暗道一句“果真如此”後,立即不假思索地加入到拋售的大軍當(dāng)中,而不管到底是什麼原因,這就是典型的羊羣效應(yīng)。
恐慌在蔓延,儘管中午有一個(gè)小時(shí)的休息時(shí)間,但絲毫制止不了這種瘋狂的行情。
下午開盤之後在權(quán)重股上出現(xiàn)了更大的賣盤,不計(jì)成本的拋售到處有跡可循,儘管也有不少資金在暗中吸納,但是完全架不住拋售的勢(shì)頭。而在那些最受追捧的題材股上,買家的身影幾乎難以找到,市場(chǎng)上一邊倒地在瘋狂賣出,很快就出現(xiàn)了第一支跌停的股票。
緊接著出現(xiàn)了第二支、第三支……
市場(chǎng)一片混亂,恐慌的情緒到處蔓延,人們不住地拋售手中的股票,即便是今天最受追捧的題材股也不例外。
在另外一邊決定指數(shù)的權(quán)重股上,儘管一再有資金出手抄底,但並不能遏制這種恐慌的情緒。所幸在這一板塊當(dāng)中,因爲(wèi)機(jī)構(gòu)投資者、價(jià)值投資者居多,所以儘管相當(dāng)恐慌,但也並沒(méi)有如同在題材股、創(chuàng)業(yè)板上那般一瀉千里。
最終當(dāng)這一天收盤的時(shí)候,股指下跌了超過(guò)320點(diǎn),跌幅達(dá)到驚人的6.5%,股指瞬間回到了4600點(diǎn)左右,前幾個(gè)交易日的上漲幅度完全被吞噬掉。市場(chǎng)上超過(guò)500支股票跌停,超過(guò)2000支股票下跌,整天能夠最終維持上漲的股票屈指可數(shù)。
這一天市場(chǎng)的表現(xiàn)被外界一致稱之爲(wèi)“暴跌”。
事後人們總結(jié)這一天暴跌的原因,大致分爲(wèi)新股再次上市、兩融槓桿下降、上市公司密集減持等原因。但是其中並沒(méi)有一個(gè)能夠說(shuō)服市場(chǎng),因爲(wèi)這些新聞並不是今天盤中就有的,都是在最近就披露了。也就是說(shuō),之前的市場(chǎng)並沒(méi)有因爲(wèi)這些消息下跌,而在衝擊5000點(diǎn)的時(shí)候這些消息卻偏偏起了作用。
業(yè)餘的人並不瞭解這其中的內(nèi)情,但是對(duì)於某些專業(yè)的人士來(lái)說(shuō),這次暴跌就包含著很多重要的信息,其中最爲(wèi)關(guān)鍵的一條就是,崩盤即將開始,本次就是一個(gè)預(yù)演。
普通的投資者並沒(méi)有意識(shí)到危險(xiǎn)正在逐步地逼近,在收盤之後紛紛地自我安慰式調(diào)整,同時(shí)一些居心不良的券商也在紛紛喊話,說(shuō)這是前期的獲利盤迴吐,並不影響牛市的格局。隨後的市場(chǎng)表現(xiàn)也證實(shí)了這一點(diǎn),在下跌的第三天,市場(chǎng)就暴漲了217點(diǎn),漲幅4.71%,數(shù)百支股票直接漲停,極大地安撫了市場(chǎng)的信心。
有了這一次的教訓(xùn),市場(chǎng)再次面對(duì)5000點(diǎn)的時(shí)候就沒(méi)有那麼羣情洶涌了,儘管很快指數(shù)再次站穩(wěn)在了4800點(diǎn),但此後的五個(gè)交易日內(nèi),市場(chǎng)的波動(dòng)都非常小,磨磨蹭蹭到了6月5日,市場(chǎng)纔在非常微小的波動(dòng)當(dāng)中突破了5000點(diǎn)。
在經(jīng)歷了一次暴跌之後,股市依然沒(méi)有改變牛市的本質(zhì),終於在衆(zhòng)望所歸當(dāng)中衝破了這個(gè)歷史關(guān)口,這個(gè)成就讓衆(zhòng)多股民歡欣鼓舞,其中更有人期望起6000點(diǎn)的新高來(lái)。
6月8日,在突破了5000點(diǎn)之後的下一個(gè)交易日,股市再次拉出一條耀眼的陽(yáng)線,當(dāng)天繼續(xù)上漲了108點(diǎn),漲幅達(dá)到2.17%,只是在5000點(diǎn)停留了一個(gè)交易日就繼續(xù)上漲,完全沒(méi)有任何留戀的跡象。
這個(gè)表現(xiàn)更是讓市場(chǎng)瘋狂,當(dāng)天就成交了8000億的資金,不論是從指數(shù)還是從成交量來(lái)看,市場(chǎng)都是呈現(xiàn)出繼續(xù)繁榮的景象。
但是煙花即便再絢爛,也終究有破滅的一天。股市也不例外,尤其是在那個(gè)超過(guò)500支股票集體跌停的訊號(hào)發(fā)出去之後,這個(gè)市場(chǎng)上的消息靈通者已經(jīng)接受到崩盤的信號(hào),而那些機(jī)警性不夠的普通人們依然沉浸在一片虛假的繁華當(dāng)中。
下跌是從6月15號(hào)開始的,在此之前市場(chǎng)在突破了5100點(diǎn)之後還在繼續(xù)上漲,雖然幅度已經(jīng)沒(méi)有之前那般的強(qiáng)烈,指數(shù)也沒(méi)有突破5178點(diǎn)。但不管怎麼樣,每天的市場(chǎng)依然還在上漲。
從這一天的消息面來(lái)看,並沒(méi)有明顯的利空,但是卻有著不少的利好消息,例如說(shuō)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)、例如說(shuō)券商創(chuàng)新、例如說(shuō)節(jié)能減排,但不管怎麼樣,市場(chǎng)就是下跌了,從5174點(diǎn)下跌到了5048點(diǎn),下跌了103點(diǎn),跌幅正好是2%。
在經(jīng)歷了連續(xù)十一個(gè)交易日的上漲之後,第一次出現(xiàn)了幅度不小的下跌,但是人們依然在說(shuō),這只是階段性的調(diào)整,市場(chǎng)並沒(méi)有出現(xiàn)崩盤和恐慌。
第二天,股市再次出現(xiàn)下跌,而且開盤就出現(xiàn)了跳空,整天再次下跌了175點(diǎn),跌幅3.47%,指數(shù)從5004直接下跌到4887點(diǎn)。當(dāng)然這一下跌繼續(xù)被當(dāng)成了調(diào)整的信號(hào),不少資金則是趁著這個(gè)機(jī)會(huì)蜂擁入市,企圖在這個(gè)時(shí)候抄底,成交量也一度接近9000億。
果不其然,在6月17日的這一天,在經(jīng)歷了連續(xù)兩天下跌之後,股市出現(xiàn)了上漲,當(dāng)天上漲了80點(diǎn),指數(shù)又回到了4967點(diǎn),看樣子調(diào)整階段已經(jīng)差不多要過(guò)去了,緊接著市場(chǎng)將重新回到5000點(diǎn)附近。
但是很多人都沒(méi)有意識(shí)到,這只是股市崩盤的開始,指數(shù)在未來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)甚至是幾年內(nèi)都永遠(yuǎn)不會(huì)回到5000點(diǎn)了。
6月18日,股市繼續(xù)下跌,這一次下跌了182點(diǎn),從4942點(diǎn)下跌到了4785點(diǎn),距離人們所期望的5000點(diǎn)又繼續(xù)遠(yuǎn)了一步。
很多人並沒(méi)有意識(shí)到的是,在這三次的小規(guī)模下跌當(dāng)中,指數(shù)已經(jīng)從最高點(diǎn)的5178點(diǎn)下跌到了4785點(diǎn),足足有393點(diǎn),跌幅達(dá)到了7.5%之多。他們還沉浸在市場(chǎng)調(diào)整,然後繼續(xù)上衝到5000點(diǎn)的幻想當(dāng)中,殊不知已經(jīng)有很多蓄謀已久的機(jī)構(gòu)舉起了屠刀,正悄無(wú)聲息地朝著他們的頭上砍去。
6月19日,歷史性的一天,股市的雪崩從這一天正式拉開了帷幕。
當(dāng)天消息面全部是利好,包括了鋼鐵工業(yè)轉(zhuǎn)型、互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)、航空運(yùn)輸業(yè)盈利超過(guò)預(yù)期、大數(shù)據(jù)會(huì)議召開等,但在開盤的時(shí)候市場(chǎng)就直接跳空,權(quán)重股受到強(qiáng)烈的衝擊,在沒(méi)有任何消息面的情況下金融股全面受挫,同時(shí)題材股也被鉅額地拋售,主力砸盤的意圖非常明顯。指數(shù)連續(xù)衝破4700點(diǎn)、4600點(diǎn)、4500點(diǎn)大關(guān),整天跌去了307點(diǎn),跌幅達(dá)到了6.42%。
和上一次暴跌的跌幅很相似,但是和上一次暴跌不同的是,這一次足足有超過(guò)1000支股票跌停,市場(chǎng)哀鴻遍野。(。)