雖然之前市場上也曾出現(xiàn)過泰銖流動性消失的情況，但在那種時候，波t總會利用自己賣出美元，買入泰銖，使得市場再次出現(xiàn)流動性。但現(xiàn)在，泰國方面已經(jīng)沒有買入泰銖的籌碼，而且在市場上也尋找不到買入泰銖的買家，只能被迫宣佈貶值。

“我們完了！”當(dāng)?shù)弥﹪麃奄H值的消息後，吉姆的第一反應(yīng)就是他們的倉位爆了。除此之外，恐怕經(jīng)紀(jì)商還要向他們追討相關(guān)的損失。

柯林斯也是一臉的蒼白，雙手抱著頭，不敢相信在彭博終端上血紅的標(biāo)題。半天后，他才艱難地說：“先不要自亂陣腳，算算我們的損失。”

“問題不在於我們的損失，目前我們的平均價位是26.8，這個價格已經(jīng)夠低的了。但泰國方面宣佈貶值，只有天知道明天會跌成什麼樣。看在上帝的份上，我們這次真的搞砸了。”吉姆跌坐在地上，擡著頭望向遠處的通宵燈火，說話不帶一絲感情波動，就好像是一個被抽走生機的行屍走肉，只剩下一個沒有靈魂的軀殼。

聽了吉姆的分析，柯林斯再也站不住了，啪嚓一聲，也一屁股坐到了鋪著橡木地板的地面上，反覆唸叨著：“怎麼就突然宣佈自由浮動了呢？”

此時在不遠處，一棟高層大廈的樓層中，一羣穿著白襯衫的人正好在歡呼慶祝，也不知道因爲(wèi)什麼。這副場景正好被吉姆看在眼裡，他指著那些慶祝的身影對柯林斯說：“看。那些人在歡呼，應(yīng)該是做對了方向，這個點還在工作的人肯定是歐美市場的投資者，又在這個時間點慶祝，自然是做空泰銖的人。”

說到這裡，他長長地嘆了一口氣，縱使此時心中有無限的不甘，也只能生生地嚥下去。因爲(wèi)這本來就是個弱肉強食的市場，想當(dāng)年，他也曾配合種種手段沖垮了日本股市。如今報應(yīng)到了他自己的頭上。

“該死的對衝基金！”吉姆喃喃自語地說了一句。隨即又開始了長時間的沉默。

柯林斯明白他這句話的意思，把泰銖的崩潰歸結(jié)到對衝基金身上完全沒有錯，至少他是這麼想的。只是他也忘了，他們的基金也是傳統(tǒng)意義上的對衝基金。只是別人是可以改變市場走勢的航空母艦。而他們只是一個浪頭打來就翻沉的木板小艇。

事到如今。怪不得別人，只怪他們看不清形勢，又或者是在貪婪的驅(qū)使下忘記了一貫的交易手法。這才導(dǎo)致現(xiàn)在幾乎全軍覆沒的局面。

兩人就這麼大眼瞪小眼地看了半晌香港的夜景，等心中完全接受了泰銖貶值的事實，這才商量起未來的打算。

“按照現(xiàn)在的估計，只要泰銖貶值超過20%，加上我們的槓桿，就會把所有基金的資金全部賠光。即便不賠光，也是損失慘重，這下該怎麼向投資者交代？”恢復(fù)了冷靜的柯林斯仔細地分析了目前的形勢，異常苦澀地說道。

“主動選擇清盤唄！”對於這種局面，吉姆很有經(jīng)驗，在此之前他也曾在東京、新加坡等地方淘金，每到一個地方，他總是信心滿滿，準(zhǔn)備複製下一個東京模式的奇蹟，但每一次不是賺的不多，就是損失慘重，幾次下來已經(jīng)使得他之前好不容易積累起的身家嚴(yán)重縮水了。

幾次下來，吉姆身上的賭性越發(fā)地大了起來，就拿這一次來說，如果他做了相應(yīng)的對衝措施，即便泰銖?fù)蝗恍麃炎杂筛樱驙?wèi)有相應(yīng)的做空頭寸，最終的損失也不會這麼慘烈了。只是他當(dāng)時已經(jīng)被異常波動衝昏了頭腦，連最基本的原則也顧不上了。

原本一個投資組合並不適合佔用整個基金太多的資金量，10%已經(jīng)是個較大的比例了。但就在泰銖宣佈貶值的前幾個小時，市場上突然出現(xiàn)暴跌，爲(wèi)了維持頭寸，同時也幻想能夠抓住上漲的反彈，吉姆和柯林斯硬生生地將這個比例加到了20%。

如果明天期匯市場真出現(xiàn)20%的跌幅，加上他們的槓桿，他們就要賠掉整個管理資金規(guī)模的至少40%。也就是說，這一夜之間，1美元變成了60美分，甚至是更少。

當(dāng)這種情況出現(xiàn)後，他們的客戶第一反應(yīng)就是贖回資金，到時候整個資產(chǎn)管理公司就將被迫宣佈清盤，和破產(chǎn)已經(jīng)沒有什麼區(qū)別了。

兩人又商量了半天，決定就在深更半夜約好律師，準(zhǔn)備找一個時間好好商討申請破產(chǎn)的事情。

……

吉姆看到的慶祝場景正是發(fā)生在天域基金內(nèi)部的情形，當(dāng)彭博的終端閃出波t宣佈泰銖自由浮動的消息後，幾乎所有人的第一反應(yīng)就是不相信，但隨後彭博終端再次出現(xiàn)相關(guān)的報道，這一次的內(nèi)容就詳細了很多，將波t的通知原原本本地發(fā)佈到終端上，這下所有人才相信泰銖真的被擊潰了。

頓時，辛苦了幾個月的研究員們立刻歡呼雀躍起來，儘管此時已經(jīng)是凌晨時分，是通宵熬夜最疲憊的時刻，但這個消息像強心針一樣，給這些昏昏欲睡的研究員們注入無窮無盡的活力，使得他們像瘋了一樣大喊大叫，更有甚者，將一些研究報告撕個粉碎，漫天地揮舞亂撒，將原本井然有序的交易廳變成了排隊現(xiàn)場。

聽到外面聲嘶力竭的喊叫聲，安德魯?shù)哪樕暇吐冻霾灰誀?wèi)然的表情，正準(zhǔn)備出去約束一下這羣人的行爲(wèi)，鍾石見狀擺了擺手，笑著說道：“讓他們釋放一下壓力，這段時間也辛苦他們了。”

幾人聽到這話，紛紛笑了起來，此時他們也是心情大好，只是在鍾石面前，不方便表達出來罷了。幾人又說笑了幾句後，鍾石臉色就是一正，嚴(yán)肅地說道：“泰銖貶值只是個開始，如果我沒有估計錯誤的話，未來一段時間馬來西亞、菲律賓、新加坡等地區(qū)的貨幣都會遭受到攻擊，我們必須搶在美國資本進入之前建立起頭寸，這場做空遠遠沒有到結(jié)束的時候。”

“什麼？還沒有結(jié)束？”幾人紛紛大吃一驚，隨即露出不同的表情。馬家瑞是若有所思，安德魯是躍躍欲試，而任若爲(wèi)則是一臉的困惑。

鍾石將幾人的臉色盡收眼底，等他們想了片刻後，這才解釋道：“自從92年開始，貨幣危機一旦發(fā)生，所波及的範(fàn)圍就不會只限於一個國家。東南亞地區(qū)的國家經(jīng)濟有諸多的相似之處，都是靠外來資本的投入，然後以出口增收的形式拉動增長，這也是他們爲(wèi)什麼要保持固定匯率的原因。而現(xiàn)在泰國率先宣佈貶值，其直接的原因就是泰國的產(chǎn)品將會比其他國家的出口產(chǎn)品更便宜，在這種情況下，其他國家的政府會怎麼想？怎麼做？”

“主動選擇貶值？”任若爲(wèi)脫口而出，可隨即又搖了搖頭，“只是這麼一來，外來資金的流入就成了問題，到底是主動選擇貶值，還是頑強抵抗，真的很難說。”

鍾石讚許地點了點頭，說：“這裡就要區(qū)別地看待了。如果不是太過於依靠外來資本的話，可能會主動選擇貶值，否則就相反。但是我的觀點是，即便是那些國家或者地區(qū)選擇堅持目前的匯率制度，最終仍有可能被迫宣佈放棄。”

“大規(guī)模的貨幣危機？”安德魯臉色就是一變。按照鍾石的分析，這些國家在外憂內(nèi)困，又有強敵還伺四周的情況下，好像最終只有貨幣貶值一種可能了。

鍾石摸了摸鼻子，攤開雙手，做了個愛莫能助的姿勢，說：“恐怕真的是這樣了！不過，或許真有某些地區(qū)能夠成功抵抗住這一次的貨幣危機也說不定。”說完，深深地看了馬家瑞一眼。這個問題，馬家瑞曾經(jīng)和他商討過，鍾石還曾答應(yīng)他在國際投機資本攻擊港幣的時候不會參與。

但此時馬家瑞頭腦一片混亂，根本就沒有注意到鍾石的眼神，他在考慮著香港是否能守住這一次的貨幣危機。根據(jù)他的判斷，國際資本盯上香港只是遲早的問題，而且香港有著世界最自由的貿(mào)易港之稱，即便是國際遊資大規(guī)模地攻擊港幣，香港政府也不便插手干預(yù)外匯市場。

在世界各國的外匯儲備中，日本以兩千億美元的規(guī)模雄踞榜首，第二名則是華夏政府，有著1300億左右的美元。接下來就是香港，擁有接近1000億美元的外匯儲備，成爲(wèi)有著世界第三大外匯儲備的地區(qū)。這樣的資金規(guī)模無疑超過任何一支對衝基金，甚至超過前十大對衝基金資產(chǎn)管理的總和。但這真的能擋住以對衝基金爲(wèi)首的國際資本的衝擊嗎？馬家瑞想了半天，心中還是沒有底。

“想那麼多幹什麼？”馬家瑞甩了甩頭，將這些不切實際的想法趕出腦袋，再擡起頭正好碰上鍾石投過來的目光，這目光炯炯有神又清澈明亮，讓馬家瑞的心中突然就升起一種莫名的激動。

“是了，如果天域基金不做空港幣，那麼相比於對方就間接地少了一股力量，這勉強算是個好消息吧！”馬家瑞心中五味雜陳，胡思亂想道。(

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