從前，有位磨坊主和妻子生活在一塊，生活十分富足。他們有錢有地，光景一年好似一年。但不幸的事情突然來了，他的財(cái)富變得一年少似一年，最後那磨坊主連自己的磨坊幾乎都不能維持了。他悲痛萬分，每天干完活躺在牀上，總是輾轉(zhuǎn)反側(cè)，夜不能寐。一天早晨，天不亮他就起牀出了門，心想這樣心情可能會(huì)好些。等他跨上水壩，太陽還剛剛升上地平線，突然他聽到水中有潺潺之聲，他回頭一看，發(fā)現(xiàn)水中緩緩地冒出個(gè)美女。她用纖纖的玉手將一頭長(zhǎng)長(zhǎng)的秀髮理在兩肩旁，遮住了整個(gè)身軀。磨坊主馬上意識(shí)到她就是水池中的水妖了，情急之中他不知該留還是該走了。只聽水妖柔柔地呼喚著他的名字，問他爲(wèi)何如此悶悶不樂，聲音十分悅耳。起初磨坊主給嚇怕了，但當(dāng)他聽到美女說話如此溫柔可愛時(shí)，便趕緊定了定神，告訴她自己過去的生活如何富足，現(xiàn)在生活如何貧困潦倒、百般的無奈?！皬曋保彼f，“我會(huì)讓你過比以前更富足、更幸福的，但你必須答應(yīng)把家中新降生的小東西給我。”“那除了小貓小狗之類還會(huì)有什麼別的東西呢？”磨坊主心想，於是他答應(yīng)了她的要求。聽完這話，水妖沉了下去，他也樂顛顛地跑回作坊，心存安慰，神情格外舒暢。但他剛跨進(jìn)門就見女僕跑出房子尖叫著向他道喜，說夫人剛生下個(gè)男嬰。真是如五雷轟頂一般，磨坊主站在那兒，呆若木雞，他意識(shí)到那狡猾的水妖早就知道這一點(diǎn)，而且還欺騙了他。他聳拉著腦袋，走到妻子牀前，妻子對(duì)他說：“給你生了個(gè)胖小子，難道你還不開心嗎？”他告訴她災(zāi)難已降臨到他頭上，接著便把許諾的事一五一十地說了?！柏?cái)富對(duì)我來說有什麼用呢？”他又說，“如果失去了孩子，我該怎麼辦？”就是那些前來道賀的親朋好友們也不知該說什麼好。這以後磨坊主確實(shí)時(shí)來運(yùn)轉(zhuǎn)了，他所做的交易都兌了現(xiàn)。似乎一夜之間櫃裡自行裝滿了錢幣，壁櫥裡的錢也都積得滿滿的。不久他的財(cái)富就大大超過了從前。但是他卻不能高興起來，因爲(wèi)他和水妖之間的交易讓他傷透了腦筋。每當(dāng)他走過池邊，總擔(dān)心女妖會(huì)從水中冒出來討債，他也從不讓孩子一個(gè)人走近水邊，“記住，”他告誡孩子，“如果你碰到水，水裡就會(huì)伸出一隻手來抓住你，把你拖下水去?！钡陱?fù)一年水妖沒再現(xiàn)身，磨坊主心中的一塊石頭總算放了下來。男孩長(zhǎng)大成人了，在一名獵戶手下當(dāng)徒弟。當(dāng)他學(xué)會(huì)了十八般武藝，成爲(wèi)一名出色的獵手時(shí)，村長(zhǎng)便讓他爲(wèi)村裡服務(wù)。村裡有位美麗的姑娘深爲(wèi)獵手鍾愛，村長(zhǎng)知道這一切時(shí)便給了他一間小屋，讓兩人終於結(jié)成百年之好，他們婚後過得幸福安樂，相親也相愛。
一天獵手正追趕一隻雄鹿，當(dāng)雄鹿從森林處拐進(jìn)一片曠野後，他迅速追了上去，射死了它。但他卻沒注意到自己竟站在了水池邊。他把鹿開膛破肚後，走到水邊想洗洗那雙沾滿鮮血的手。不料一沾水，水妖便突然從水中鑽了出來，面帶笑容，用她那溼淋淋的雙手抱住獵手，跌入水中，浪花傾刻淹沒了他。時(shí)至黃昏，獵手還沒回家，妻子焦急萬分，便出去找他。因爲(wèi)丈夫曾一再說過要防範(fàn)水妖的誘惑，不敢斗膽到池邊去。她馬上明白髮生了什麼事情，於是便趕緊跑到水邊。當(dāng)她看到丈夫留在岸邊的獵袋時(shí)，她證實(shí)了自己的猜疑。此刻她悲痛欲絕，芳心欲碎，一遍遍呼喚著愛人的名字，但聽不到迴音。她又跑到水池的對(duì)岸去叫喚，口中咒罵著水妖，但仍然沒有人應(yīng)聲。水面平靜，只有初升的新月目不轉(zhuǎn)睛地注視著她，這可憐的女人沒有離開水池，她一刻不停地圍著水池跑，跑了一圈又一圈，時(shí)而默不作聲，時(shí)而低泣。最後她筋疲力竭，倒在地上睡著了，不久便進(jìn)入了夢(mèng)鄉(xiāng)。
她夢(mèng)見自己正在一大堆頑石間焦急地向上攀登，荊棘絆住了她的腳，雨點(diǎn)打在她的臉上，風(fēng)把她的頭髮吹得七零八落，當(dāng)她到達(dá)山頂時(shí)，展現(xiàn)在眼前的是一副從未見過的畫面：天空碧藍(lán)，空氣新鮮，坡度平緩。一間精緻小巧的農(nóng)舍在一片綠草地上，周圍長(zhǎng)滿了各色的花朵。她走上前去把門打開，發(fā)現(xiàn)裡面坐著一位白髮蒼蒼的老婆婆，正熱情地跟她打招呼。就在這時(shí)，可憐的女人醒了，天剛破曉，她馬上按昨夜夢(mèng)裡見到的去做，不辭辛苦地爬上山頂，果真見到了和夢(mèng)中完全一樣的景色。老婆婆接待了她，給她指定一張椅子坐下。“你一定是遇到了麻煩，”她說，“否則你不會(huì)找到我這偏僻寒舍來的。”可憐的女人一把眼淚一把鼻涕地把事情的原委都說了?！伴_心點(diǎn)，”老婆婆說，“我會(huì)幫你的。這裡有一把金梳。等滿月升起時(shí)，你就到池邊去，坐在池邊，用這把梳子梳理你那烏黑的秀髮。梳完後再把它放在岸邊，看看會(huì)發(fā)生什麼事?！迸嘶亓思?，但時(shí)間距離滿月還早得很。最後她終於等到了滿月升起，趕緊跑去池邊，坐在岸邊，用金梳梳髮，然後再把它放在水邊。不久水裡就翻起了萬千波濤，浪濤打到岸邊，把金梳給捲走了。還沒等金梳沉底，水面突然分開，露出了獵手的腦袋。獵手沒說話，只是憂鬱地看著他的妻子。同時(shí)，又一個(gè)浪濤打過來，他的腦袋被淹沒了。傾刻一切都消失了，水面平靜如初，唯有滿月倒映在其中。
女人滿懷悲痛地走回家中，但她又夢(mèng)見了那位村舍裡的老婆婆。第二天早晨，她又去老婆婆那兒訴苦。老人給了她一隻金笛說：“等到滿月升起時(shí)，用這隻笛子吹出一曲優(yōu)美的曲子，吹完後再把笛子放在沙灘上看看會(huì)怎麼樣?！迸苏罩f的話去做了。笛子剛放到沙地上就聽見水裡有一陣響動(dòng)，一個(gè)浪濤打來把笛子捲走了。水路立刻分開，露出了獵手的頭和半個(gè)身子，他伸出手臂想要擁抱她，但又一個(gè)浪頭打過來把他給淹沒了?！鞍。窃觞N幫我的？”女人叫道，“爲(wèi)什麼讓我看到他又要失去他啊！”她又絕望了，但夢(mèng)又把她引到了老婆婆的面前，這回老人給了她一隻金紡輪，並安慰她說：“這一切並沒有完，等滿月升起時(shí)，拿這隻紡輪坐到岸邊，把這卷線紡?fù)?，再把紡輪放在岸邊，看看?huì)發(fā)生什麼事情?！迸送耆罩脑捜プ隽恕．?dāng)滿月升起時(shí)，她拿著紡輪坐到岸邊，一刻不停地紡啊紡，直到亞麻線用完，水池上滿是紡好的線。同樣的事情又出現(xiàn)了，只見一個(gè)浪頭打來，把紡輪捲走了，很快，獵手頭和整個(gè)身體都從水中脫水而出，呈現(xiàn)在女人面前。獵人趕緊跳到岸邊，抓起妻子的手就逃。但沒等他們走出多遠(yuǎn)，就聽到池水一片喧譁，池水立刻漫及整個(gè)曠野。兩人立刻意識(shí)到死亡的危險(xiǎn)。但洪水沒有將他們沖走而是將他們包圍住了，水妖在水面上掏出身子：“爲(wèi)什麼之前我已經(jīng)讓你見過他了，爲(wèi)什麼你不會(huì)來到我的懷抱，爲(wèi)什麼的我們不能在永遠(yuǎn)一起?！彼恼Z氣仍舊溫柔，能夠誘惑人心的溫柔，說完洪水將他們淹沒水妖將他們帶回了水池裡，從此水妖再也沒有出現(xiàn)過。