當東京證券交易所,數千只股票幾乎全部萬馬奔騰的向上漲。

日本大藏省預測：東京證券交易所日經平均股價不久將升至6萬—8萬日元。

整個日本就和二戰時期為戰爭而瘋狂一般，他們已經為日本經濟而瘋狂了。所有日本人得到官方發布的消息后，已經徹底認為不久后他們的經濟將要超過美國，而經濟上超過美國那么他們成為正常國家的夢想很快就能實現了。

這時候東京證券交易所指數已經突破39 000日元大關，而日本企業雖然利潤不斷增長，但是大多數上市公司尊從大藏省的指令，把利潤投資到購買設備、引進技術、或者進行投資擴張規模，但是大多數的日本上市公司已經長達30年沒有分紅給投資者了！在歐美，股東利益超過一切，為了滿足沖著收益而來的投資家的要求，華爾街常常通過設備投資等，優先考慮能迅速向股東分紅的收益。而在日本，上市公司幾乎不考慮股東的利益，把一切利潤都投入公司發展中，幾乎沒有給股東分紅的習慣。

雖然沒有分紅，股價卻從70年代到80年代持續上漲。日本的股市根本就是個怪胎，在對股東零分紅這種狀態下竟然還能讓股市整體市值迅猛增長了20倍！

不但日本上市公司不給投資者半分錢分紅，就算是日本的各銀行給儲戶的利息也非常低，80年代日本各銀行平均每年給支付給儲戶2.5%左右的利息。日本金融體系以提供廉價資本，強化制造業為目標，在戰后數十年中出色地實現了其目標。儲蓄款以令人難以置信的低利率變成資金流入大企業。而歐美企業支付的利率最低也要5%，最高則超過20%。在其他國家，投資家、存款者會期望回報、分紅等，在日本卻完全沒有。

日本在世界上被贊譽為高科技國家，但在金融界水平卻明顯低下。銀行借款沒必要歸還，股票沒有分紅。整個金融市場亂的難以形容！

這些非正常現象卻堅定了日本國民一個信念，那就是，由于日本經濟的特殊性所以日本股市和其他國家股市有很大不同，日本的股市只會上漲，不會下跌。他們把只會上漲再上漲當成了規律！

當包括張畢玄的龍騰基金等外國投資者提出，日本股市的風險已經非常龐大，持有股票者應該賣出所有股票！

當然，日本權威的金融機構大藏省非常不滿意外國投資者唱衰日本股市的行為，反而又召開新聞發布會告訴日本股民：“東京證券交易所平均股價將要漲到10萬日圓！”

這時候，日本經濟專家們已經忘記了任何金融知識，甚至大多數金融學者自己也被催眠了，認為日本股市是個不可能下跌的股市。當他們學到的金融知識長期在日本股市這個非正常股市中失去作用，已經很少人用歐美的經濟知識去解釋日本股市中的現象，他們幾乎遺忘了外國金融市場中使用的大多數分析技術。

大藏省是個永遠不會叫股民賣出股票的官僚機構，日本金融水平落后這是后來世界有目共睹的。不過，現在他們還自我感覺良好，仿佛他們古怪到極點的金融政策世界最優越的模式似的。

雖然，大藏省向來是個不喜歡改革的機構，但是日本房地產價格高的已經另神經再大條的人都感到有點驚慌?；示拥仄r格可以比的上美國一個洲，而東京地皮價格超過整個美國所有土地價格總和。神經再粗的人也意識到有點不妙了。由于地價過度上漲，普通中產階級就算一輩子不吃不喝薪水加在一起也買不起房子，而90年初日本70%左右的人都屬于中產階級，住宅建筑業前途一片黯淡。而且，企業即使想擴大工廠，也因為建筑用地價格過高覺得不合算而作罷。

為了抑制房地產價格，日本大藏省倒是老實的使用了歐美國家常用的方法，開始提高銀行存款利率，幾個月內把原本2.5%左右的存款利率多次上調，提高到6%，東方人向來都有儲蓄的習慣，提高利率后銀行像吸水海綿一般迅速抽掉市場中流通的現金。

銀行存款大量增加，市場中流通的貨幣自然減少，日本股市首先敏感的起了反映。由于缺乏大量熱錢在市場推波助瀾，日本股市已經出現上漲乏力的現象。

整個街頭突然喧嘩起來。

“發生了什么事？”張畢玄問道。

“老板，剛才日經指數出現200多點跌幅！”李浩然說道。

這片街道接近東京證券交易所，全是從事金融行業的公司以及交易員們，當然還有大量天天盯著股票看的散戶。每當股票出現暴風雨般迅猛的全面下跌的景象，比在日本皇宮扔顆炸彈引起的動靜還要大。

1990年1月 12日，空氣中彌漫著肅殺的氣氛。這一天，美國推出日經指數認沽權證這一新產品，日本金融公司欣然接受。認為美國山姆大叔在和自己做一個很有意思的游戲。股指上漲，日本贏錢，股指下跌，日本輸錢，游戲規則就這么簡單！

美國高盛公司從日本保險業手中買到的股指期權被轉賣給丹麥王國，丹麥王國將其賣給權證的購買者，并承諾在日經指數走低時支付收益給“日經指數認沽權證”的擁有者。接著，美國其他金融機構紛紛效仿高盛公司，推出五花八門的“日經指數認沽權證”。

“全世界的投機者都在日本！”艾迪塞柯塔贊嘆道。

張畢玄悠然說道：“不，只有聰明的投機者才匯集在東京！”

“美國政府是最大的投機者！”李浩然冷然笑道。

“老板，能不能放段音樂，87年那么激動人心的洗劫，咱們都沒有放短符合氣氛的音樂！”艾迪塞柯塔浪漫細胞突然爆發了。

“好吧，隨便你聽什么音樂！”

艾迪塞柯塔得到批準眉，飛色舞的放了段重金屬搖滾樂。

沒有人繼續什么無關的話題，只是看著電腦中各個重要股票數據的變化。

龍騰基金在日本股市中的資金并不多，只剩余200億美圓左右，動用5%的杠桿交易，可以支配4000億美圓的龐大資產。這點資金，要光是張畢玄一個人向日本股市動手，基本上可以說馬上就會被日本大型金融機構轟成渣。

但是，跟在美國人后面就不一樣了，這次是美國政府蓄謀已久一次性把日本這個經濟上的競爭對手給打的爬不起來。80年代，日本的制造業上兇猛的搶奪市場，竟然能逼的美國、歐洲這些老牌強國都感到吃力。所以，美國計劃判處日本經濟至少10年“有期徒刑”得到眾多西歐國家一致贊同。

美國能讓日本無力掙扎，那是因為美國大量軍隊駐扎在日本，而90年的日本還沒有象樣的軍隊，美國政府等于是日本的太上皇。

在89年日本股市大漲的時候，外資受夠了日本上市公司的吝嗇，再加早期進入日本金融市場的外資資產至少已經膨脹了幾倍，大量資金開始加速的從日本金融市場撤資。外資以每天幾千億美圓的速度撤退，而日本許多大公司資金基本都投入海外投資中，大藏省根本就沒把股市當一回事情，他們認為，只要上市公司規模不斷擴張，股市就能隨之暴漲。但是，顯然日本的股票和別國不一樣，他們從來就不分紅，就算效益再好，擴張速度再快，賺到的錢永遠會繼續投入公司擴張中，并不能給股東帶來什么實際投資回報。理智的外國投資者很快離開股市，大量資金被抽離，造成日本股市大面積動蕩。

外資撤退對于日本來說并不算最大的打擊，因為日本國民大多數聽從大藏省的政策，持有股票，而不是賣出股票。而且，日本許多金融機構擁有大量的資金，只是這些龐大的資金大多數是投資在海外市場，只要有時間緩沖，這些海外資金能夠救市。

不過，美國可不給他們足夠的時間準備。大量資金迅速抽離股票市場，加上認沽權證熱銷、包括龍騰基金在內的大量資金做空股指期貨。有了美國這個最牛的指揮者，眾多金融投機者齊心合力做空，東京證券市場出現一面倒的情況！

當一開盤后，東京證券交易所指數猛然下跌500點，接著金融股、保險股領頭下跌，其他股票稍微一掙扎，也跟著下跌，整個市場近3000多只股票中上漲的股票不到200只。

這只是剛開始，未來日本股市將要下跌70%以上，房地產也會在不久徹底崩潰。因為，整個日本大量的企業利潤來自股市和房地產，一旦這兩的市場出現崩潰，那么無數企業將來受到最嚴重的打擊。