美國(guó)必定隨後會(huì)對(duì)南華元施加史無(wú)前例的升值壓力，美國(guó)爲(wèi)什麼要對(duì)南華元施加升值壓力呢？原因如下：
1，把大量的國(guó)際資金趕往南華聯(lián)邦，加大南華聯(lián)邦的熱錢(qián)規(guī)模，並一步步推高南華聯(lián)邦的資產(chǎn)泡沫，美國(guó)故意製造糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，加上美元量化寬鬆，再加上國(guó)際資本的大肆唱衰，把大量資金從美國(guó)趕向全世界。
2，歐洲貨幣經(jīng)過(guò)被攻擊，加上國(guó)際資本的不斷恐嚇，歐洲貨幣對(duì)國(guó)際資金的吸引力大幅下降，日元大幅升值，加上日本政府隨時(shí)準(zhǔn)備大力干預(yù)匯市，熱錢(qián)不敢輕易進(jìn)入日本。
以上可以看出，主要發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)資金的吸引力大幅下降，這個(gè)時(shí)候逼迫南華元升值，類(lèi)似於中國(guó)古代的戰(zhàn)術(shù)圍三放一，實(shí)際是堵死所有的出路，但卻專(zhuān)門(mén)指出南華元這一條出路給國(guó)際遊資，實(shí)爲(wèi)用心險(xiǎn)惡。
3，造成南華元升值預(yù)期，製造大量的南華元多單，爲(wèi)國(guó)際資本做空南華元製造大量的交易對(duì)手，如果南華元升值預(yù)期強(qiáng)烈，很多出口企業(yè)不得不對(duì)出口訂單進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)衝。
比如：一個(gè)南華聯(lián)邦的出口企業(yè)接到一個(gè)100萬(wàn)美元的出口訂單，利潤(rùn)爲(wèi)10萬(wàn)美元，半年以後交貨付款，如果現(xiàn)在出現(xiàn)南華元強(qiáng)烈的升值預(yù)期，出口企業(yè)因爲(wèi)擔(dān)心南華元升值過(guò)多，造成出口損失或虧損，不得不進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)衝，只能去NDF市場(chǎng)上賣(mài)出一筆100萬(wàn)美元對(duì)南華元的6個(gè)月遠(yuǎn)期外匯合約，在半年以後收到貨款，再用收到的100萬(wàn)美元進(jìn)行平倉(cāng)，對(duì)衝南華元升值風(fēng)險(xiǎn)。
以前，一部分國(guó)內(nèi)企業(yè)在國(guó)內(nèi)借入外匯貸款，換成南華元套利，同時(shí)，這些企業(yè)爲(wèi)了規(guī)避南華元意外貶值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而在NDF市場(chǎng)上賣(mài)出一筆南華元對(duì)美元遠(yuǎn)期外匯合約，但是如果南華元升值預(yù)期過(guò)於強(qiáng)烈，這些企業(yè)很可能只套利，而不再買(mǎi)入南華元空單對(duì)衝匯率風(fēng)險(xiǎn)，這樣必定造成NDF市場(chǎng)上南華元做空力量大幅減弱。
以上分析可以看出，當(dāng)大量的南華聯(lián)邦的出口企業(yè)這樣做的時(shí)候，實(shí)際等於出現(xiàn)大量的南華元多單，而同時(shí)大量以前的空單會(huì)消失，這樣必定造成南華元不斷的升值，而這種升值又反過(guò)來(lái)逼迫更多的出口企業(yè)，加入對(duì)衝南華元升值風(fēng)險(xiǎn)行列，這樣不斷循環(huán)，形成正反饋。
南華元遠(yuǎn)期匯率不斷上漲，同時(shí)造成南華元現(xiàn)匯不斷上漲，南華元匯率上漲僅僅是其中的一個(gè)因數(shù)，大量的南華元多單將爲(wèi)國(guó)際資本做空南華元提供了大量的交易對(duì)手，國(guó)際資本做空南華元匯率將隱藏於無(wú)形，而且還能在南華元匯率不斷高漲中做空。
製造主流意識(shí)判斷的錯(cuò)誤是華爾街最拿手的好戲，如同國(guó)內(nèi)的股市莊家，在他們準(zhǔn)備進(jìn)入抄底的時(shí)候，他們會(huì)唱空，而在莊家想出貨的時(shí)候，他們反而唱多，不製造散戶的錯(cuò)誤判斷，莊家怎麼賺錢(qián)呢？實(shí)際上國(guó)際資本賺錢(qián)的主要原理也是這樣，只是他們的手法更復(fù)雜，動(dòng)用的資源更多而已。
4，逼迫南華元升值或製造升值預(yù)期，造成出口企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)大幅增加，甚至出現(xiàn)大量虧損，最後引起部分資金逃離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，資金再次大量進(jìn)入樓市和股市，推高南華聯(lián)邦的資產(chǎn)泡沫，引起將來(lái)的更大泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
5，南華元升值造成出口大幅減小，讓南華聯(lián)邦面臨內(nèi)憂外患，這時(shí)候，我們不僅要堅(jiān)決抑制南華元大幅升值，而且必須控制南華元升值預(yù)期，有時(shí)候升值預(yù)期比升值本身更可怕，這是美國(guó)製造的金融戰(zhàn)，我們沒(méi)有後退的餘地。
美國(guó)對(duì)南華元施加壓力的目的是推高做空，不再是簡(jiǎn)單的貿(mào)易問(wèn)題，兩國(guó)貿(mào)易互補(bǔ)性是世界上最強(qiáng)的，南華元匯率升值根本不可能改變美國(guó)的貿(mào)易逆差，美國(guó)逼迫南華元升值是攻擊前的佈局，這只是我們古人都會(huì)演的戲，只是一個(gè)唱紅臉，一個(gè)唱白臉而已。
美國(guó)反覆使用南華元匯率問(wèn)題，只是爲(wèi)了得到他們想要的好處，一旦時(shí)機(jī)成熟，他們就什麼臉都不會(huì)要了，我們不能再退了，因爲(wèi)我們退無(wú)可退了，再次強(qiáng)調(diào)，千萬(wàn)注意，升值預(yù)期和升值本身一樣可怕。
實(shí)際上，國(guó)際資本根本沒(méi)有真正攻擊南華元和南華聯(lián)邦主權(quán)債務(wù)，原因如下：
1，歐盟內(nèi)部部分國(guó)家公共債務(wù)有很大部分是外債，而南華聯(lián)邦超過(guò)90%以上是內(nèi)債，所以，國(guó)際資本在唱空歐盟債務(wù)的同時(shí)，有大量的歐盟國(guó)家債券進(jìn)行實(shí)際市場(chǎng)的打壓，由於國(guó)際資本手中缺乏日本債券，所以，雖然不斷唱空南華聯(lián)邦主權(quán)債務(wù)，但是國(guó)際資本大鱷們自己卻因爲(wèi)手中缺乏南華元資產(chǎn)拋售，難有實(shí)際動(dòng)作，所以，國(guó)際資本對(duì)南華聯(lián)邦債券影響力遠(yuǎn)遠(yuǎn)小於對(duì)歐盟債券影響。
2，歐盟國(guó)家的外匯各自爲(wèi)政，不能形成力量干預(yù)歐元匯率，加上歐盟自以爲(wèi)是國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣，所以外匯儲(chǔ)備相對(duì)很少，歐洲央行手中的外匯少的可憐，僅僅只有1000多億美元的外匯儲(chǔ)備，根本沒(méi)有能力去和國(guó)際資本大鱷們抗衡干預(yù)歐元匯率。
而南華聯(lián)邦是一個(gè)整體，不存在歐盟各自爲(wèi)政的內(nèi)部問(wèn)題，聯(lián)邦政府可以動(dòng)用擁有的一切力量，歐盟卻在內(nèi)耗中，削弱了自己的本來(lái)實(shí)力，所以聯(lián)邦政府幹預(yù)南華元匯率的能力比歐盟干預(yù)歐洲貨幣的能力強(qiáng)的多。
3，德國(guó)馬克，英鎊，法郎是國(guó)際主要儲(chǔ)備貨幣，國(guó)際資本大額可以輕易的得到大量的歐洲貨幣，並在國(guó)際市場(chǎng)拋售，但是，南華元元在世界儲(chǔ)備貨幣比例很少，國(guó)際資本大額難以平價(jià)收集到大量南華元用於拋售，所以，國(guó)際資本大額們手中可拋售的南華元比歐元少的多，這樣國(guó)際資本用於攻擊的南華元的子彈匱乏。
既然國(guó)際資本很難讓南華聯(lián)邦的債券和南華元匯率大幅下跌，當(dāng)然，他們就不會(huì)真的攻擊南華元和南華聯(lián)邦主權(quán)債務(wù)，以上是南華元沒(méi)有被攻擊的理由。
馬六甲元最近大幅上漲的理由是什麼呢？
馬六甲共和國(guó)是長(zhǎng)期的貿(mào)易順差國(guó)，而且實(shí)行長(zhǎng)期的超低利率，造成馬六甲元成了東南亞地區(qū)投資者主要的借貸貨幣，而這些借貸的馬六甲元，在匯率市場(chǎng)兌換成其它高收益的貨幣，其中很大部分用於投資高收益的其它國(guó)家公共債券。
但是，在歐洲貨幣被攻擊以後，雖然投資收益增加，但是匯率風(fēng)險(xiǎn)和主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)增加，因爲(wèi)，美國(guó)加息預(yù)期遙遙無(wú)期，投資美國(guó)債券市場(chǎng)的收益率又不斷下降。
1，馬六甲新增加的外匯，沒(méi)有好的投資渠道，因爲(wèi)世界債券投資收益率大幅下降，投資收益率高的風(fēng)險(xiǎn)太大。
2，因爲(wèi)投資西歐國(guó)家的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，而美元利率長(zhǎng)期低位盤(pán)整，從馬六甲借出資金對(duì)外套利投資，現(xiàn)在無(wú)利可圖，所以，借貸馬六甲元對(duì)外投資大幅減少，馬六甲元借貸者大幅減少。
3，由於美國(guó)債券收益率大幅下降，所以，以前持有美國(guó)長(zhǎng)期債券者出售手中債券收益率反而大幅提高，紛紛獲利拋售，而以前的馬六甲借貸投資者，部分選擇拋售美國(guó)長(zhǎng)期債券獲利，並提前歸還以前的借貸資金，由於馬六甲元是東南亞地區(qū)投資者最主要的借貸貨幣，所以他們拋售美國(guó)和西歐債券以後，紛紛購(gòu)入馬六甲元用於還債，所以，馬六甲元需求大增。
4，由於馬六甲政府的新規(guī)定，在1988年8月1日開(kāi)始實(shí)施提高匯率交易保證金，降低槓桿比例，從以前最高400倍，降低到50倍，大量做空馬六甲元的投資者必須大幅追加馬六甲元保證金，造成馬六甲元需求的增加。
5，由於馬六甲元的不斷升值，以前大量的做空者，在保證金提高和馬六甲元升值預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，很多被迫選擇了退出做空馬六甲元交易，購(gòu)入馬六甲元回補(bǔ)平倉(cāng)，這樣造成對(duì)馬六甲元的買(mǎi)入需求增加。
6，東南亞國(guó)家爲(wèi)了外匯投資安全，轉(zhuǎn)移資金投資馬六甲共和國(guó)，造成馬六甲元需求不斷增加，馬六甲共和國(guó)的外匯相應(yīng)增加。
7，大量的國(guó)際投資者加入炒作馬六甲元升值的行列，既然國(guó)際投資者知道有大量的資金迴流馬六甲，當(dāng)然會(huì)順勢(shì)炒作馬六甲元，這些炒作資金不斷助推馬六甲元升值。
馬六甲元升值對(duì)馬六甲共和國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響如下：
1，馬六甲元大幅升值，直接影響馬六甲的出口，造成馬六甲的出口額下滑。
2，由於馬六甲出口下滑，馬六甲這樣小的國(guó)家內(nèi)需乏力，所以馬六甲政府不得不加大財(cái)政赤字刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)果必然造成馬六甲公共債務(wù)加速增加，逼迫馬六甲政府增加債務(wù)發(fā)行總量，增加將來(lái)的債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。
3，馬六甲元的大幅升值，增加了將來(lái)馬六甲元貶值的風(fēng)險(xiǎn)，並且這種馬六甲元匯率的大幅波動(dòng)，爲(wèi)國(guó)際資本創(chuàng)造了很好的盈利機(jī)會(huì)。
4，大量的獲利借貸資本迴流，造成馬六甲的金融機(jī)構(gòu)借貸者集中還貸，而馬六甲由於出口被抑制，內(nèi)需乏力，金融機(jī)構(gòu)難以尋找到足夠的貸款對(duì)象，出現(xiàn)資金過(guò)剩，所以被迫購(gòu)買(mǎi)馬六甲政府發(fā)行的債券。
5，馬六甲元大幅升值，造成馬六甲共和國(guó)短期面臨更大的通縮危險(xiǎn)，這樣打擊了投資，而增加了儲(chǔ)蓄的積極性，最後造成馬六甲的金融機(jī)構(gòu)存款增加，貸款減少，大量的剩餘資金追逐馬六甲政府債券。
這將極大增加市場(chǎng)對(duì)馬六甲債券的需求，最後造成馬六甲的債券收益率不斷下降，這就是最近馬六甲的債券收益率不斷下降的原因。
6，因爲(wèi)馬六甲元的大幅升值，已經(jīng)有很多馬六甲的製造業(yè)出口企業(yè)會(huì)將生產(chǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到其他東南亞國(guó)家。
以上分析可以看出，馬六甲元升值後，會(huì)促使馬六甲政府債券發(fā)行和市場(chǎng)債券需求同時(shí)增加，最後必將馬六甲的債務(wù)總量急劇增加，讓馬六甲經(jīng)濟(jì)進(jìn)入通縮危險(xiǎn)並造成馬六甲的產(chǎn)業(yè)空心化，同時(shí)起到消耗馬六甲國(guó)家外匯的作用。