1948年8月19日，國(guó)民黨召開(kāi)中央****，通過(guò)由翁文灝、王雲(yún)五提出的貨幣改革方案。當(dāng)晚即由蔣介石以總統(tǒng)名義發(fā)佈“財(cái)政經(jīng)濟(jì)緊急令”，作出全國(guó)廣播，並公佈“金圓券發(fā)行法”，主要內(nèi)容是規(guī)定自即日起以金圓券爲(wèi)本位幣，發(fā)行總限額爲(wèi)二十億元。
限11月20日前以法幣三百萬(wàn)元摺合金圓券一元、東北流通券三十萬(wàn)元摺合金圓券一元的比率，收兌已發(fā)行之法幣及東北流通券;限期收兌人民所有黃金、白銀、銀幣及外國(guó)幣券;限期登記管理本國(guó)人民存放國(guó)外之外匯資產(chǎn)。
禁止私人持有黃金、白銀、外匯。凡私人持有者，限於9月30日前收兌成金圓券，違者沒(méi)收。
按以上要旨，同時(shí)公佈《金圓券發(fā)行辦法》、《人民所有金銀外幣處理辦法》、《中華民國(guó)人民存放國(guó)外外匯資產(chǎn)登記管理辦法》、《整頓財(cái)政及加強(qiáng)管制經(jīng)濟(jì)辦法》等條例。
發(fā)行金圓券的宗旨在於限制物價(jià)上漲，規(guī)定“全國(guó)各地各種物品及勞務(wù)價(jià)，應(yīng)按照1948年8月19日各該地各種物品貨價(jià)依兌換率摺合金圓券出售”。
這一政策，使得商品流通癱瘓，一切交易轉(zhuǎn)入黑市，整個(gè)社會(huì)陷入混亂。
發(fā)行金圓券的最初目的是取代原來(lái)流通的法幣。法幣在1935年起由國(guó)民**發(fā)行。抗戰(zhàn)期間，由於財(cái)政支出增加，法幣大量發(fā)行。戰(zhàn)後，國(guó)民黨爲(wèi)支付與共產(chǎn)黨作戰(zhàn)的軍費(fèi)，法幣的發(fā)行量更加大增，由抗戰(zhàn)勝利時(shí)的5569億元快速上升至1948年8月的604萬(wàn)億元，三年間增加超過(guò)一千倍。
就通貨發(fā)行額而論，戰(zhàn)前只不過(guò)14億元。1947年初，法幣發(fā)行總額爲(wèi)3萬(wàn)5千億，至7月增至10萬(wàn)億以上。在**庫(kù)存黃金、外幣都沒(méi)有實(shí)質(zhì)增加的情況下，造成了民間的惡性通貨膨脹。
曾經(jīng)有造紙廠以低面額的法幣作爲(wèi)造紙的原料獲利。宋子文爲(wèi)行政院長(zhǎng)時(shí)，試圖以金融政策穩(wěn)定法幣，拋售庫(kù)存黃金購(gòu)回法幣。但因爲(wèi)法幣發(fā)行量仍在增加而沒(méi)有成果。
1948年5月行憲選舉後，由翁文灝出任行政院長(zhǎng)，王雲(yún)五被任爲(wèi)財(cái)政部長(zhǎng)，開(kāi)始籌劃貨幣改革。同時(shí)，蔣介石安排原財(cái)政部長(zhǎng)、原任中央銀行總裁的俞鴻鈞亦擬定關(guān)於幣制改革的方案。
俞鴻鈞組織的中央銀行專家爲(wèi)主的起草班子，認(rèn)爲(wèi)法幣不作根本性改革還可以維持一定時(shí)限的局面，如從根本上改革，那就會(huì)垮得更快。俞鴻鈞班子擬定的方案主要著眼於財(cái)政收入的增加和改善，建議仿照1937年用關(guān)金徵收關(guān)稅的辦法，所有納稅款和外貿(mào)結(jié)匯均使用這種特殊貨幣，而不致隨法幣一起貶值，這樣可使財(cái)政收入佔(zhàn)財(cái)政支出的比例從10%多增加到40%或50%。
但蔣介石對(duì)此並不滿意，認(rèn)爲(wèi)不能收集舉國(guó)的金、銀、外匯民間儲(chǔ)備應(yīng)付現(xiàn)實(shí)的困難局面。1948年7月29日，蔣介石在莫干山召開(kāi)會(huì)議研究發(fā)行金圓券事，謂王雲(yún)五所擬金圓券方案，設(shè)計(jì)挽救財(cái)政，收集金銀、外幣，管制物價(jià)，都是必要的措施。
會(huì)上行政院院長(zhǎng)翁文灝、外交部長(zhǎng)王世傑、中央銀行總裁俞鴻鈞表示同意。這次幣制改革是在極秘密情況下進(jìn)行，除與會(huì)人員外，蔣介石只找了前中國(guó)銀行總經(jīng)理、剛辭去中央銀行總裁的張嘉璈，另外由翁文灝在改革實(shí)施前幾天，通知美國(guó)駐華大使司徒雷登。
與此同時(shí)，蔣介石派出經(jīng)濟(jì)督導(dǎo)員到各大城市監(jiān)督金圓券的發(fā)行。其中，上海作爲(wèi)全國(guó)金融中樞，由蔣經(jīng)國(guó)爲(wèi)副督導(dǎo)，實(shí)際掌握上海的經(jīng)濟(jì)情況，趙繼統(tǒng)自動(dòng)請(qǐng)纓以總統(tǒng)特使的身份也跟著去了上海。
8月20日，蔣經(jīng)國(guó)以“上海經(jīng)濟(jì)督導(dǎo)員”的頭銜，帶著從國(guó)防部調(diào)來(lái)的，由他本人一手建立起來(lái)的“戡建大隊(duì)”，浩浩蕩蕩來(lái)到上海。到上海的第三天，蔣經(jīng)國(guó)宣佈：“這些能夠擾亂經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的人，不是一般的小商小販，而是大資本家和大商人。因此，我們要給予嚴(yán)厲的制裁，要從一些爲(wèi)首的壞頭頭開(kāi)刀。”
兩天之內(nèi)，上海市各軍警單位，全部出動(dòng)到全市各處進(jìn)行搜查。由於**和警察部門的官員們採(cǎi)取不合作態(tài)度，蔣經(jīng)國(guó)便利用私人關(guān)係選拔了12339個(gè)青年人，組成“打虎隊(duì)”，上街遊行示威。
他們帶著武器衝入工廠、商店、倉(cāng)庫(kù)以及私人住宅翻箱倒櫃，掘地三尺，搜查金銀，逼迫人民兌換金圓券。蔣介石每天晚上都要用電話詢問(wèn)上海收兌金銀外幣的情況。
一個(gè)月中，僅上海中央銀行就收兌黃金、白銀、外幣共值37300萬(wàn)美元。但這些錢全是普通小百姓的，那些私人銀行和有錢的大戶則陽(yáng)奉陰違，暗中向**轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)，而擁有鉅額金銀外匯的四大家族和江浙財(cái)團(tuán)，更是絲毫無(wú)損。
蔣經(jīng)國(guó)幹得最起勁的是用武力限制物價(jià)，使得上海物價(jià)低於其他各省。結(jié)果造成上海物資大批流往外地，致使上海供應(yīng)極度緊張，黑市猖獗。
爲(wèi)此，蔣經(jīng)國(guó)又嚴(yán)厲打擊囤積居奇、投機(jī)倒把的商人，並組織人員到外地採(cǎi)購(gòu)物資，以保障上海的物資供應(yīng)；同時(shí)鼓勵(lì)民衆(zhòng)用匿名信揭發(fā)違法者，並公佈處理結(jié)果。
一時(shí)間，確實(shí)在一定程度上打擊了一些奸商污吏、腐惡勢(shì)力。如財(cái)政部秘書陶啓明因泄漏經(jīng)濟(jì)機(jī)密被判刑，上海警備司令部科長(zhǎng)張亞尼、大隊(duì)長(zhǎng)戚再玉因囤積罪被槍決，大商人王春哲也因囤積罪被處死。
入獄的共達(dá)64人，如上海灘著名的“香虎王”胡文虎的兒子胡好，因偷運(yùn)黃金被捕；菸草公司經(jīng)理黃以聰、監(jiān)業(yè)公會(huì)理事長(zhǎng)詹沛霖等等頭面人物都被定了罪，就連上海黑社會(huì)頭子杜月笙的兒子杜維屏也因從事黑市股票買賣被判了8個(gè)月的徒刑。
由於處理了這些頭面人物，蔣經(jīng)國(guó)獲得了敢碰“大老虎”的美名，並把他的強(qiáng)行控制物價(jià)的辦法推廣到南京、江蘇、浙江和安徽3省1市。