美國次貸危機(jī)爆發(fā)后，全球主要金融機(jī)構(gòu)都普遍遭受重創(chuàng)，而各國政府也都一直不斷推出救市措施，務(wù)求盡快刺激經(jīng)濟(jì)走出衰退。隨著金融市場的撥亂反正，經(jīng)濟(jì)開始見到曙光。此時(shí)，索羅斯公開表示，雖然金融危機(jī)的“急癥期”基本結(jié)束，但對美國經(jīng)濟(jì)的影響才剛剛開始顯現(xiàn)。奧巴馬政府短期內(nèi)需要做的工作，就是向市場注入充足的資金以避免信貸崩塌。走出困境后的銀行業(yè)就可以以“顯著的速度”償還債務(wù)。
然而，“好了傷疤忘了痛”的華爾街銀行管理層，因決定向員工派發(fā)巨額獎(jiǎng)金的行為，再次激起了美國納稅人的憤怒，并引發(fā)了一場“政治風(fēng)暴”，導(dǎo)致奧巴馬政府決定向銀行業(yè)征稅和重組金融系統(tǒng)。索羅斯對奧巴馬遏制銀行規(guī)模的計(jì)劃表示支持，認(rèn)為這在未來是必不可少的舉措，但現(xiàn)在時(shí)機(jī)欠佳。由于目前經(jīng)濟(jì)尚未走出泥沼，奧巴馬對銀行采取嚴(yán)格監(jiān)管措施的決定“操之過急”，制定正確的法規(guī)比倉促立法更加重要。他同時(shí)建議各國政府不要過早結(jié)束經(jīng)濟(jì)刺激方案，以防止經(jīng)濟(jì)在短暫復(fù)蘇后再度陷入衰退。行動(dòng)指南
做事要順理成章穩(wěn)扎穩(wěn)打，不可鼠目寸光。古語說：“無欲速，無見小利；欲速則不達(dá)，見小利則大事不成。”做事如果操之過急，往往會(huì)得到相反的效果。9月24日救市餿主意人們打算把錢注入金融企業(yè)，使得金融系統(tǒng)不至于崩潰，這就是大蕭條時(shí)期讓我們學(xué)到的教訓(xùn)，這個(gè)教訓(xùn)很重要。但是由于我們只是在跟隨趨勢，所以我們也只是逐步加大救市的力度，而如果我們能夠盡早理解的話，應(yīng)該早就用上這些手段，不至于到現(xiàn)在這個(gè)樣子。不過他們現(xiàn)在也不是無事可做，比如把銀行資產(chǎn)負(fù)債表上的那些有毒資產(chǎn)買下來等，這是個(gè)不是辦法的辦法。一個(gè)餿主意。
——2008年10月索羅斯接受美國著名記者比爾·莫耶斯采訪時(shí)如是說
背景分析
在華爾街，天堂的隔壁就是地獄。在次貸危機(jī)愈演愈烈，并逐漸演變成一場全面的金融危機(jī)時(shí)，索羅斯多次發(fā)表關(guān)于危機(jī)見解的文章。他批評(píng)美國政府的救市計(jì)劃不夠周詳，錯(cuò)誤評(píng)估形勢。他警告說：“我們正在滑向危機(jī)，而不是從危機(jī)中走出來。”
2008年9月，美國前財(cái)政部部長保爾森準(zhǔn)備用政府資金購買金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)時(shí)，索羅斯就炮轟保爾森，指其救市方案拙劣，并認(rèn)為設(shè)立“壞賬銀行”從政治和金融層面上都是錯(cuò)誤的，“別給保爾森開空白支票”。他主張隔離銀行不良資產(chǎn)，“洗凈”壞資產(chǎn)后，政府再給銀行注資，而銀行要重新開展正常的業(yè)務(wù)，至少要達(dá)到最低資本充足率。
雖然索羅斯的投資有贏有輸，但他發(fā)現(xiàn)金融體制毛病的能力沒人敢忽視。2008年11月12日，美國財(cái)政部宣布，拿出2500億美元直接購買銀行的股份，以此向銀行注資。行動(dòng)指南
早些認(rèn)清事情本質(zhì)就能早些下手，以免夜長夢多，貽誤最佳戰(zhàn)機(jī)。9月25日“誘惑利率”證券化本來意在通過風(fēng)險(xiǎn)分層和地域分散化來降低風(fēng)險(xiǎn)。然而在把按揭貸款從了解借款人實(shí)情的銀行轉(zhuǎn)移到不了解實(shí)情的投資者時(shí)，實(shí)際上卻加大了風(fēng)險(xiǎn)。貸款本應(yīng)由銀行或儲(chǔ)貸機(jī)構(gòu)審批發(fā)放并在其賬簿中體現(xiàn)，但此時(shí)卻由貸款經(jīng)紀(jì)人完成，并由資本不足的“按揭銀行”來臨時(shí)“儲(chǔ)存”，然后再悉數(shù)賣給投資銀行，由后者制造出債務(wù)擔(dān)保債券產(chǎn)品，經(jīng)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)后，再賣給機(jī)構(gòu)投資者。從最初的貸款發(fā)放到最后的證券銷售環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的收入都來自收取的費(fèi)用——也就是說，規(guī)模越大，獎(jiǎng)金越多。
業(yè)界對這種既賺取手續(xù)費(fèi)又不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的做法充滿期待，從而造成管理松懈、欺詐盛行。在次級(jí)貸款方面，由于參與其中的都是缺乏經(jīng)驗(yàn)且信息不靈的消費(fèi)者，欺詐交易更是大行其道。“誘惑利率”一詞道出了游戲的真相。
——摘自《索羅斯帶你走出金融危機(jī)》，喬治·索羅斯著，機(jī)械工業(yè)出版社2009年出版
背景分析
“誘惑利率”使人對貸款趨之若鶩，很多貸款人不需出示收入證明文件，也不需要交付首付款，就能“財(cái)源滾滾”來，而銀行機(jī)構(gòu)又把貸款轉(zhuǎn)化成了證券，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了不了解信息的投資者。整個(gè)過程就像是一個(gè)能讓所有人都滿意的市場方案：想買房的人獲得了貸款；銀行機(jī)構(gòu)賺取了高額傭金，投資者得到了高信用評(píng)級(jí)的證券，而一路上漲的房價(jià)也讓房地產(chǎn)商賣出了更多的房子。
但是，貸款者享受了幾年“誘惑利率”后，當(dāng)利率調(diào)高至市場水平時(shí)，信用等級(jí)較差、償債能力較弱的貸款人就發(fā)現(xiàn)，自己已經(jīng)無力清償每月更多的貸款額了，而房價(jià)也在縮水。升高的還款額和貶值的房子就像一劑混合毒藥，即使賣掉房子，貸款人也不足以償付尚未清償?shù)膫鶆?wù)，完整上演了一個(gè)房價(jià)上漲的金融泡沫從盛到衰的過程。
作為資本玩家，目光敏銳的索羅斯認(rèn)清了游戲的真相，一語中的：“誘惑利率”是罪魁禍?zhǔn)住Ｐ袆?dòng)指南
面對誘惑，要學(xué)會(huì)拒絕。9月26日泡沫下的超級(jí)國企毫無疑問，發(fā)達(dá)國家的衰退將反過來影響中國的出口，不過中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)以及針對發(fā)展中國家的出口有力地彌補(bǔ)了這一點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長率將下降，但是受負(fù)實(shí)際利率影響的泡沫還會(huì)進(jìn)一步增長。股票指數(shù)顯然不會(huì)再以2007年的幅度增長。事實(shí)上，它也許完全不會(huì)增長，但是新股發(fā)行上市和市場的總規(guī)模將不斷增長。
經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改變將進(jìn)一步深化，虧損的國有企業(yè)將越來越少，我所稱的超級(jí)國有企業(yè)——那些從國有企業(yè)中分拆出來，得到妥善經(jīng)營，并從母公司吸收更多資產(chǎn)而證明其高股價(jià)的企業(yè)——將成為市場主導(dǎo)力量。這一進(jìn)程將與我在《金融煉金術(shù)》一書中的“美國的寡頭獨(dú)占化”一章中所稱的并購狂潮相類似，甚至更為熱鬧。這可能導(dǎo)致壞局，也可能不會(huì)，但是不管怎樣，這都是幾年后的事情了。我判斷，中國將會(huì)以廣泛的回旋余地度過當(dāng)前的金融危機(jī)及之后的衰退，并獲得相當(dāng)可觀的實(shí)力。
——摘自《索羅斯帶你走出金融危機(jī)》，喬治·索羅斯著，機(jī)械工業(yè)出版社2009年出版
背景分析
華爾街的金融危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響，會(huì)令中國經(jīng)濟(jì)崛起，還是會(huì)使中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生反挫？索羅斯稱贊中國對這次危機(jī)處理得“還不錯(cuò)”。他認(rèn)為，中國在這次危機(jī)中有較大的裁量空間來決定如何處理，因?yàn)樗写罅康摹按娴住薄?
在應(yīng)對這場金融危機(jī)的措施中，2008年年底中國出臺(tái)了十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃和4萬億人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激政策。由于在4萬億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中，資金大都投入在了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，使得各種經(jīng)濟(jì)資源再次向國有企業(yè)集中回流，帶有很多明顯向國有企業(yè)傾斜的意味，并進(jìn)而成為“國進(jìn)民退”說的“現(xiàn)實(shí)論據(jù)”。政府與市場如何取得動(dòng)態(tài)平衡，這將是今后很長一段時(shí)間里全球共同探索的課題。就連喜歡哲學(xué)式思索的索羅斯，也只能用“高度不確定”來判斷中國經(jīng)濟(jì)未來的方向。行動(dòng)指南
世界一直在改變，由改變導(dǎo)致的結(jié)果對事物發(fā)展可能有正面作用，也可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，要長遠(yuǎn)地去看待。9月29日遠(yuǎn)離市場思考我應(yīng)該使自己遠(yuǎn)離市場，以更加超脫的姿態(tài)來思考問題。
——摘自《索羅斯帶你走出金融危機(jī)》，喬治·索羅斯著，機(jī)械工業(yè)出版社2009年出版
背景分析
自詡為“思考型的行動(dòng)者”的索羅斯喜歡住在遠(yuǎn)離華爾街金融區(qū)的地方，他認(rèn)為遠(yuǎn)離市場的嘈雜將更有利于他專心進(jìn)行思索。索羅斯認(rèn)為市場價(jià)格總是錯(cuò)誤的，它只會(huì)帶給人們錯(cuò)誤的信息，所以只有跳出這個(gè)圈子，運(yùn)用反身性理論加以宏觀分析，方能洞察市場，絕不能喪失自己的理性和判斷能力。
一個(gè)每天在金融市場上打滾的人，時(shí)刻都在患得患失，想完全擺脫市場的誘惑，實(shí)在是一件太難的事。拋空時(shí)擔(dān)心行情立即會(huì)猛漲，買進(jìn)時(shí)又擔(dān)心漲勢只是一種假象。真假難辨的市場容易讓人因頭腦發(fā)熱而作出不理智的決策。因此，索羅斯善于從外部觀察事情，并且保證自己與市場保持距離。行動(dòng)指南
所謂“功夫在詩外”，跳出市場，換個(gè)角度看市場，才能一覽眾山小。9月30日消費(fèi)的壞習(xí)慣我們養(yǎng)成了消費(fèi)比生產(chǎn)多6%～7%的習(xí)慣，游戲已經(jīng)結(jié)束，那是泡沫的一部分。身為全球金融市場核心的美國，過去一直在吸收全世界的存款，你知道，中國以前還買政府債券。現(xiàn)在這種情況結(jié)束了，游戲出局了。
——摘自2008年10月索羅斯在世界銀行與國際貨幣基金年會(huì)上的發(fā)言
背景分析
雖然美國次貸危機(jī)的表面成因可歸咎于金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制存在漏洞和政府監(jiān)管存在缺失等因素，但索羅斯尖銳地指出了次貸危機(jī)的本質(zhì)是“消費(fèi)超出產(chǎn)出”，消費(fèi)過度是形成泡沫的根本原因。這種“寅吃卯糧”的負(fù)債消費(fèi)方式，導(dǎo)致了美國的儲(chǔ)蓄率持續(xù)下滑。而整個(gè)社會(huì)超越產(chǎn)出的過度消費(fèi)，基礎(chǔ)則是金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張，這是種飲鴆止渴的行為。
長久以來，美國政府部門的支出總是大于收入，財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大，而美國的企業(yè)通常也是負(fù)債經(jīng)營，即所謂的“借雞生蛋”。因?yàn)槭澜绺鲊紝⒚涝?dāng)做外匯儲(chǔ)備，同時(shí)不斷購買美國國債，這幾乎成了美國人的提款機(jī)。作為世界上外匯儲(chǔ)備最多的國家，此次金融危機(jī)讓中國外匯儲(chǔ)備單一化的風(fēng)險(xiǎn)暴露無遺，中國加速外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的調(diào)整是必然之舉。
“奢侈消費(fèi)”的游戲結(jié)束了。索羅斯表示，受樓市降溫及房價(jià)下跌的影響，消費(fèi)者必須改變現(xiàn)有的消費(fèi)模式，即要勒緊褲腰帶，克制過度消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄，但是這種調(diào)整需要時(shí)間，這個(gè)過程現(xiàn)在才剛剛開始。行動(dòng)指南
態(tài)度決定一切，習(xí)慣決定命運(yùn)，好習(xí)慣可讓人受益終生，改掉壞習(xí)慣的最好方法就是用好習(xí)慣取代，同時(shí)，好的習(xí)慣也需要時(shí)間和耐心去培養(yǎng)。